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曼联成功扩充了其循环信贷额度，该额度现已攀升至40亿英镑。伴随这一增长，俱乐部每年的利息开销也激增至4000万英镑。
11月7日，体育新闻传来重磅消息，曼联于9月份披露了2025-2026财年的财务报告，再次引发了广泛关注：英格兰足球领域最具争议性的事件之一，至今依然对该俱乐部产生着深远影响。据Theathletic报道，该媒体对曼联的财务状况进行了深入剖析。
Nostalgia takes us back to May 2005. Despite the early warnings from a fervent fan base foreseeing impending calamity and the resultant vigorous protests, Red Football Limited, under the ownership of the Glazer family, ultimately secured a leveraged buyout of the wealthiest English club. For a considerable duration, the brilliance of the manager's chair served as a veil to obscure the turmoil within the boardroom. Under Sir Alex Ferguson's stewardship, despite a towering mountain of interest payments, Manchester United secured five league titles. In the 13 years since his retirement, the team has amassed a mere five championship victories. While this might prompt celebration for lesser-known clubs, it represents a disheartening decline for Manchester United, a fall from grace that resonates with a poignant sigh.
在过去，赛场上的成就与场外的财务状况似乎总是背道而驰，然而这一现象现已发生改变。曼联连续七个赛季遭受了财务赤字；尽管去年其营业收入达到了历史最高点，但之前所拥有的超过1亿英镑的财务缓冲已被彻底消耗。
在近期的一次与金融界人士的交流中，阿夫拉姆·格雷泽提出，曼联的商业影响力并非完全建立在球场胜利的基础上。然而，不容忽视的是，尽管曼联依旧被视为世界足球的顶级俱乐部，其赞助收入的增长却如同蜗牛爬行般缓慢，与此同时，国内外其他顶级俱乐部的赞助收入却呈现显著上升的趋势。
过去三十年间，曼联稳居英格兰足球俱乐部总收入榜首。然而，在上个赛季，这一地位被其他俱乐部超越，曼联跌至第五。尽管俱乐部实施了大规模裁员以削减开支，债务却并未减少，反而持续增加。即便如此，高昂的融资费用仍在不断扩大其亏损规模。若非这些融资费用的影响，曼联本有望实现盈利。
长期以来，曼联所背负的债务根源仅限于2005年的那次收购。然而，到了2020年年末，这一状况发生了转折。疫情的爆发对俱乐部的财务造成了严重打击，导致曼联首次启用循环信贷额度（RCF）。
自拉特克利夫爵士三年前加入英力士集团，成为该化工巨头的股东后，公司日常运作中逐渐形成了对短期债务的依赖，这一现象揭示了该集团在创立和积累财富过程中所秉持的固有财务策略。
在循环信贷额度框架内，曼联的借贷额度现已攀升至40亿英镑，这一额度的大幅变动反映了球队对于动态性短期资金运用的强烈兴趣（以及急迫的需求）。到了2025年年末，曼联已经从RCF中支用了29亿英镑，紧接着在接下来的六个月里，球队偿还了18亿英镑。随后的7月与8月，曼联再次从该额度中提取了12亿英镑，以资助夏季转会市场的开销，并在9月份还清了3亿英镑。
尽管RCF的财务状况波动明显，但公司长期债务却呈现持续增长趋势。在六月，曼联对价值4.25亿美元（约合3.17亿英镑）的高级担保票据进行了再融资操作，此次操作换得了5.5亿美元（约合4.11亿英镑）的新债务，该债务将于2031年6月到期。与此同时，原本定于2029年到期、价值2.25亿美元（约合1.68亿英镑）的定期贷款，尽管仍在账目中，但其到期日也已延长至2031年6月。
曼联的总债务额，随着RCF最新披露的2亿英镑借款的加入，已经攀升至约7.79亿英镑，创下了历史新高。这一情况引发了部分舆论对足球行业财务公平法案（FFP/PSR）的质疑，该法案被认为赋予了曼联在背负巨额债务的同时持续进行引援投入的权力，这种做法被视为逻辑上的颠倒。曼联所背负的债务存在不公平之处，尤其是与格雷泽家族的杠杆收购紧密相关的那部分，这不仅对球队在赛场上的表现造成了严重拖累，还耗尽了原本可以用于其他战术加强或基础设施建设的大量资金。
当前，巨额的利息开销凸显资金流失问题，其数额已超越热刺与埃弗顿为建设令人叹为观止的新球场所承担的庞大债务。在上一财年，利息支出达到了惊人的3680万英镑，用于填补净现金的缺口，此外，还有720万英镑用于支付债务发行相关费用，这些费用主要用于上述高级票据的再融资操作。
在上赛季，曼联的自由现金流（FCF）出现了亏损，这一现象主要归因于他们在6月份投入了6350万英镑用于购买位于老特拉福德西北部的25英亩土地。此举旨在为俱乐部打造一个可容纳10万观众的全新主场，此举无疑将导致债务负担的加重。值得注意的是，这笔购地费用仅为俱乐部在过去两个赛季所支付利息总额的一小部分。
削减利息成本并非轻而易举。随着高级贷款规模的膨胀以及利率的攀升，曼联每年仅此一项债务便需额外支付高达1340万美元的利息。若不降低对RCF的依赖，他们每年将不得不面对超过4000万镑的巨额利息支出，这一状况恐将长期持续。
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